Tunisie: Rapport de la Banque centrale

Tunisie: Rapport de la Banque centrale    
2 October 2007
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Dans le rapport annuel de la Banque centrale présenté au gouvernement tunisien début septembre, Taoufik Baccar, gouverneur de la Banque centrale, a fait état des principales évolutions économiques et financières de la Tunisie en 2006.

L'année 2006, qui coïncide avec la fin du Xème Plan de développement (2002-2006) a été marquée par « la poursuite et l'approfondissement des réformes de mise à niveau du secteur industriel et le renforcement progressif de la contribution du secteur des services et de l'économie du savoir à la croissance ». Les résultats enregistrés confirment la «mutation qualitative des structures de l'économie ». Par ailleurs, le gouverneur, a qualifié l'année 2006 de « tournant décisif dans la mise en oeuvre des réformes monétaires et financières » relatives au Xème plan de développement.

Le rapport souligne l'évolution qualitative de la structure des exportations mais aussi « l'accélération des importations, notamment du secteur de l'énergie ».

La valeur totale des exportations du secteur industriel s'élève à environ 15,31 millions de dinars (12,20 millions de dollars), représentant une croissance de 12,6% par rapport à 2005. L'industrie agro-alimentaire (+37,8%) et l'industrie électro-mécanique (+22,9%) ont enregistré les plus fortes progressions à l'exportation.

Parallèlement, les besoins nationaux en produits énergétiques et alimentaires, en matières premières et en biens d'équipement, ont entraîné une augmentation de 15,6% des importations, la valeur totale s'élévant à hauteur de 19,767 millions de dinars (15,764 millions de dollars).

« Le déficit courant a ainsi atteint 2,1% du Produit intérieur brut (PIB), contre 1% en 2005 ».

Néanmoins, selon le rapport, le flux des Investissements étrangers directs (IDE) a permis de financer le déficit courant et de «dégager un excédent important de la balance générale des paiements». En effet, le flux des IDE a quadruplé en 2006, atteignant 4,4 milliards de dinars (3.49 milliards de dollars), une progression largement justifiée par l'ouverture du capital de Tunisie Télécom et par une nette augmentation des investissements dans le secteur énergétique (940 millions de dinars en 2006 contre 386 millions en 2005). Le rapport relève également une progression des IDE dans les activités de services comme le secteur bancaire et les communications.

L'augmentation des recettes en devises et le non-recours à des financements du marché international ont ainsi permis de «procéder à des remboursements anticipés de crédits étrangers d'environ 430 millions de dinars» et de ramener le taux d'endettement extérieur à 47,9%, contre 54,4% du PIB en 2005.

Par ailleurs, la Banque centrale a souligné l'augmentation de la contribution du secteur bancaire au financement de l'économie à hauteur de 7,3%. Les dépôts ont progressé de 11,7%, et le produit net bancaire de 17,3%. L'institution a souligné également les réformes du secteur visant à moderniser et renforcer le rôle de la banque auprès des compagnies tunisiennes, notamment auprès des petites et moyennes entreprises (PMEs).

Si le bilan de l'année 2006 apparaît dans l'ensemble favorable, « la période du XIème plan (2007-2011) sera cruciale dans la consolidation du processus de développement », d'autant plus que le gouvernement tunisien projette de réaliser un taux de croissance moyen annuel de 6,1%, contre 4,5% durant la période du Xème Plan.

« Malgré les réformes engagées depuis plusieurs années et les améliorations enregistrées en 2006 au niveau des indicateurs prudentiels, le secteur bancaire reste parmi les principaux maillons faibles de l'économie tunisienne et une contrainte à l'amélioration de son classement. La Banque Centrale de Tunisie a engagé des mesures de restructuration et de modernisation du secteur financier, néanmoins, des mesures additionnelles apparaissent nécessaires pour assurer la mise aux normes internationales (BALE II) du secteur et permettre la convertibilité totale du dinar tunisien» a dit à OBG Ikbel Bedoui, directeur général de Fitch North Africa.


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Central Bank's Annual Report

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In the annual report of the Central Bank, presented to the Tunisian government at the beginning of September, Taoufik Baccar, governor of the Central Bank, announced Tunisia's major economic and financial developments in 2006.

The year 2006, which coincided with the end of the 10th Development Plan (2002-2006), was marked by "the implementation and expansion of reforms in the industrial sector and the increasing role played by the service sector and the knowledge-based economy in this growth." The results confirm the "qualitative change in economic structures". In addition, the governor described the year 2006 as "a decisive turning point in the implementation of monetary and financial reforms" relative to the 10th Development Plan.

The report emphasised the qualitative growth in exports but also confirmed "the acceleration of imports, notably in the energy sector".

The total value of exports in the industrial sector reached around TD15.31m ($12.20m), representing a growth of 12.6% over 2005. The food industry (+37.8%) and the electro-mechanical industry (+22.9%) recorded the strongest growths in terms of exports.

At the same time, national demand for energy and food products, raw materials and equipment have brought about a 15.6% increase in imports, raising the total value to TD19,76m ($15,764m).

"The current deficit has thus reached 2.1% of the gross domestic product (GDP), compared to 1% in 2005."


Nevertheless, according to the report, the cash flow of Foreign Direct Investment (FDI) has allowed for the financing of the deficit and the "release of an important surplus in the general balance of payments". In fact, flow of FDI quadrupled in 2006, reaching TD4.4bn ($3.49bn), a growth largely due to the partial privatisation of Tunisie Télécom and a net growth of investments in the energy sector (TD940m in 2006 compared to TD386m in 2005). The report also noted the growth of FDI in service activities such as the banking sector and communications.

The growth in foreign currency revenue and the aversion to international market funding have enabled "early reimbursement of foreign credits of around TD430m" and a reduction of the external debt from 54.4% in 2005 to 47.9% of GDP.

The Central Bank also stressed that that the banking sector's contribution to the financing of the economy has grown to 7.3%. Deposits have grown by 11.7% and the net operating income by 17.3%. The institution also emphasised reforms in the sector aimed at modernising and reinforcing the bank's role with respect to Tunisian companies, especially small and medium-sized enterprises (SMEs).

If the 2006 annual report appears positive overall, "the period of the 11th Plan (2007-2011) will be crucial in consolidating the development process", all the more so as the Tunisian government plans to reach an average annual growth rate of 6.1%, compared to 4.5% during the period of the 10th Plan.

"In spite of the reforms undertaken during the last several years and the improvements in prudential standards seen in 2006, the banking sector remains one of the main weakness points in the Tunisian economy and an obstacle to its advancement in rank. The Central Bank of Tunisia has undertaken measures aimed at restructuring and modernising the financial sector. However, additional measures appear necessary in order to guarantee the implementation of international standards (Basel II) in the sector and to allow the total convertibility of the Tunisian dinar," Ikbel Bedui, general director of Fitch North Africa, told OBG.